官方配资平台_老牌配资平台_股票配资招商

  • 股票配资利息怎么算 平安证券:给予农业银行增持评级

  • 发布日期:2025-05-18 21:27    点击次数:147

股票配资利息怎么算 平安证券:给予农业银行增持评级

平安证券股份有限公司袁喆奇,许淼,李灵琇近期对农业银行进行研究并发布了研究报告《中收回暖盈利整体稳健,信贷投放保持积极》,给予农业银行增持评级。

农业银行(601288)

事项:

农业银行发布2025年一季报,1季度实现营业收入1867亿元,同比上升0.4%,实现归母净利润719亿元,同比上升2.2%,年化加权平均ROE为10.8%。25年1季度末,总资产规模达到44.8万亿元,同比增长6.3%,其中贷款总额同比增加10.0%,存款同比增加4.6%。

平安观点:

中收回暖,利息收入拖累盈利。农业银行1季度归母净利润同比增长2.2%(4.7%,24A),增速小幅下行,我们预计主要受营收增幅回落影响。从收入情况来看,24年1季度公司营收同比增速回落至0.4%(2.3%,24A),我们认为营收增速回落主要受净利息收入拖累,受息差影响,24年1季度公司利息净收入同比下降2.7%(+1.6%,24A)。值得注意的是,公司中收和其他非息收入同比均有回暖,非息业务收入整体增速明显上行。公司1季度非息收入同比增速为11.1%(5.5%,24A),增速上行5.6个百分点,其中手续费收入同比回落3.5%(-5.7%,24A),负增缺口收窄,其他非息收入同比增速上行19个百分点至45.3%(26.3%,24A),持续保持高增。

息差延续下行趋势,信贷投放保持积极。农业银行1季度净息差为1.34%(1.42%,24A),同比下降10BP,息差边际下行,我们根据期初期末余额测算的25Q1单季净息差为1.30%,环比24Q4回落4BP,息差下行主要受资产端的拖累,我们根据期初期末测算的公司25Q1生息资产收益率和付息负债成本率环比分别下行18BP/16BP至2.76%/1.56%。规模方面,公司年末总资产规模同比增长6.3%(8.4%,24A),其中贷款规模同比增长10.0%(10.1%,24A),年末公司贷款和零售贷款分别同比增长7.3%/7.8%,较24年末增速分别变动-3.3pct、/-1.6pct,负债端方面,年末存款规模同比增长4.6%(4.9%,24A),资负两端扩张整体保持稳健。

EPS(摊薄/元)0.770.810.840.890.93P/E(倍)7.266.946.666.315.99P/B(倍)0.810.760.720.670.62

不良率环比下行,资产质量整体稳健。农业银行25年1季度末不良率较24年末下行2BP至1.28%,同比回落4BP,资产质量持续优化,一定程度上减轻拨备压力。拨备方面,25年1季度末拨备覆盖率为298%,较24年末下行1.8个百分点,拨贷比较24年末下行7BP至3.81%,拨备覆盖率小幅下行,但绝对水平仍处高位,风险抵补能力保持稳定。

投资建议:县域支撑盈利,关注股息价值。农业银行作为国内国有大行之一,规模、客户数量、网点数量等位于同业前列。农行坚持面向三农,专注服务乡村地区,将县域金融作为公司重点战略和发展方向。近年来,在银行业整体面临内外部挑战增多的背景下,农行维持了较快的扩张速度,积极进行信贷投放,支撑业绩增长。我们维持公司25-27年盈利预测,预计公司25-27年EPS分别为0.84/0.89/0.93元,对应盈利增速分别为4.1%/5.6%/5.4%,当前公司股价对应25-27年PB分别为0.72x/0.67x/0.62x,维持“推荐”评级。

风险提示:1)经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2)利率下行导致行业息差收窄超预期。3)房企现金流压力加大引发信用风险抬升。

最新盈利预测明细如下:



推荐资讯

丽水股票配资 中科金财:与海光联合推出 AI 解决方案 2 月 7 日

老牌配资平台 2025-02-14
丽水股票配资 【2 月 7 日,中科金财(002657)与海光信息技术股份有限公司联合推出软硬一体解决方案】 近日丽水股票配资,双方通过融合自研的多场景多基座大模型引擎与海光 DCU 系列加速卡,打造出高效、安全、低成本的 AI 技术底座,...

网络配资平台 科学城响起田园旋律,光明以“硬核浪漫”重塑诗意远方!_文化_音乐会_艺术

老牌配资平台 2025-06-16
当晨曦穿透厚重的云层,洒落在深圳光明明湖公园那片广阔的碧野上网络配资平台,第二届光明田园音乐会便在这片千亩绿地上如约而至。这场融合了古典与现代的盛宴,不仅让自然与人文交织,更赋予了这片田园一场充满文化与科技色彩的视觉与听觉震撼。5月10日和...

线上配资开户 “科创板八条”周年考:去年分红超386亿元

老牌配资平台 2025-06-22
2024年6月19日,证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(即“科创板八条”),为科创板发展注入一针“强心剂”。近一年来,从完善基础制度到激发市场活力线上配资开户,从引导企业发展方向到优化投资者环境,政策效...
    友情链接:

Powered by 官方配资平台_老牌配资平台_股票配资招商 @2013-2022 RSS地图 HTML地图

Copyright Powered by365站群 © 2009-2029 联华证券 版权所有